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投资者认为Snap的首次公开募股“太大而不能倒闭”

作者:幸熘    发布时间:2017-07-12 06:07:13    

纽约/旧金山(路透社) - 机构投资者急于避免今年的首次公开发行,这使得Snap Inc( )在本周中国电子商务巨头之后推出了美国上市的最大科技股。阿里巴巴集团控股公司( )于2014年破获记录。

一名女子站在纽约证券交易所(纽约证券交易所)地板上Snap Inc.的徽标前,等待Snap Inc.在2017年3月2日在美国纽约州纽约市发布首次公开募股.REUTERS /卢卡斯杰克逊

尽管对公司战略感到担忧,用户增长放缓以及新投资者缺乏投票权,但一个热门的社交媒体集团的IPO对于资金经理来说仍然是“必须拥有的”。知情人士表示。

投资者关系公司PondelWilkinson Inc.总裁Evan Pondel表示,“收购公司的一部分几乎已成定局。”

投资者对Snap股票的热情 - 周四市场首次亮相上涨近50%,市值接近300亿美元 - 这对未来的科技IPO来说是个好兆头。

虽然Uber Technologies Inc [UBER.UL]和Airbnb Inc等大片名称预计今年不会上市,但有一些小型科技公司准备在未来几个月内上市,这些公司可能会受益于投资者的剩余热情,技术投资者说过。

为了确保市场成功上市,Snap的银行家们在大型科技IPO上采用了一种共同的策略:它们限制了供应。 知情人士称,Snap仅向投资者提供了15%的股份,包括散户投资者和短期对冲基金,知情人士告诉路透社,由于这个过程是私人的,因此不愿透露姓名。

“关于用户数量放缓的所有这些担忧 - 这种技术IPO与业务无关,没有任何关系,”Yabusame Partners的创始合伙人Philippe Collard表示。该公司为技术创业公司提供咨询服务。 “这与你创造人为需求的金融交易有关。”

对冲基金以买入IPO而闻名,仅在不久之后卖出,但机构投资者如果看到机会就不会快速“翻转”股票。

然而,新报价的四分之一受到一年的锁定,这是一个不寻常的规定,限制了客户流失量。

提出要求

大型积极管理的共同基金是最受欢迎的IPO投资者之一,因为它们的规模和持有股票的趋势更长。 由于是多产的IPO投资者,并为银行的经纪业务提供交易费,他们与IPO承销商建立了牢固的联系。

由于投资者每月将数百亿美元转向指数追踪基金,这些基金也面临着提升业绩的压力,这些基金的成本较低且随着时间的推移表现更好。

Fidelity Investments,BlackRock,T。Rowe Price和Wellington Management于2014年开始进入上市前科技公司,Fidelity和T. Rowe Price在去年私人融资期间投资Snap,使他们受益于周四的流行音乐。

Fidelity和T. Rowe Price拒绝评论他们本周是否已进入IPO。

对新的互联网股票的需求显着被压抑。 Snap是受欢迎的消息传递应用Snapchat的主要群体,在技术IPO市场经历了长期干旱之后上市,2016年是自2008年以来此类推出的最慢年份。

除了缺乏新股之外,收购和回购已经迫使投资者在公共技术公司的地方停放现金。 汤森路透的数据显示,去年技术合并和收购以及回购的比例超过了技术IPO,比例为38比1。

在封闭的门后面

据消息人士透露,Snap首席执行官埃文·斯皮格尔在纽约,旧金山,伦敦和其他地方的首次公开募股路演中撇开了减缓用户增长的担忧,并强调了Snap改变“人们生活和沟通方式”的潜力。

即使许多基金感到被迫投资Snap,他们仍然对公司有疑问。 但他们在管理层和承销商的首选客户之间的小型会议中提出了最棘手的问题 - 关于公司的公司治理和用户增长放缓 - 接近情况的消息人士说,要求不透露姓名,因为这个过程是保密的。

当完整订单完全保证时,这种动态是这种高调IPO的典型特征。

那些只被邀请参加路演午餐并热衷于获得合理分配的投资者更感兴趣的是给首次公开招股银行家留下深刻印象 - 他们记录了谁参加了会议 - 他们对公司的了解有多紧密,并且不希望危及他们的机会。投资者关系专家,银行家和律师表示,公司管理人员不屑一顾。

公司于2017年3月2日在美国纽约首次公开募股的早晨,Snap Inc.的旗帜挂在纽约证券交易所(纽约证券交易所)的正面.REUTERS / Brendan McDermid

“就像去大学一样。 当决定由谁来承认时,你会看到谁投入了这些努力,“首席运营官顾问公司Class V Group的负责人Lise Buyer说。

在路演中,Snap在很大程度上延迟了关于公共会话中用户增长的问题。 在纽约,没有一个问题被问及该公司首个为IPO投资者提供投票权的股票结构。

“这是外交活动,”Pondel说。 “你不能太激烈,因为那不是他们可能希望拥有公司的一部分。”

Lauren Hirsch在纽约和Heather Somerville和Liana B. Baker在旧金山的报道; Ross Kerber在波士顿的补充报道; 由Carmel Crimmins和Bill Rigby编辑

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